近日，伊士曼化工公司發(fā)布2024年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告。
● 業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)全線改善，銷量/產(chǎn)品組合較去年同期強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)
● 通過銷量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)杠桿與卓越商業(yè)運(yùn)營(yíng)，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率較去年增長(zhǎng)360個(gè)基點(diǎn)
● 金斯波特甲醇分解裝置運(yùn)營(yíng)進(jìn)展良好，為2025年實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)
● 決定投資推進(jìn)德克薩斯州朗維尤的甲醇分解裝置項(xiàng)目
● 向股東返還1.95億美元現(xiàn)金，包括1億美元的股票回購(gòu)
伊士曼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示：“我們的第三季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，這得益于銷量/產(chǎn)品組合的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)杠桿與持續(xù)的卓越商業(yè)運(yùn)營(yíng)。基礎(chǔ)終端市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)與第二季度基本相似，這與我們的預(yù)期相符。許多特種產(chǎn)品線的增長(zhǎng)速度依然快于汽車等基礎(chǔ)終端市場(chǎng)。盡管這段時(shí)期需求持續(xù)疲軟，伊士曼團(tuán)隊(duì)仍竭盡全力致力于實(shí)現(xiàn)今年的盈利與現(xiàn)金流目標(biāo)，這讓我深感自豪。在循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中，我們做出了投資決策，將在德克薩斯州朗維尤(Longview, Texas) 繼續(xù)推進(jìn)第二座甲醇分解裝置的建設(shè)工作。我們的金斯波特甲醇分解裝置雖然停工時(shí)間超出預(yù)期，但仍進(jìn)展順利，不斷提升產(chǎn)能。”
2024年第三季度與2023年第三季度的綜合財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)比
銷售收入增長(zhǎng)9%，主要得益于銷量/產(chǎn)品組合提升8%。
絕大多數(shù)關(guān)鍵終端市場(chǎng)的客戶去庫存活動(dòng)結(jié)束以及創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式帶來的超越基礎(chǔ)市場(chǎng)趨勢(shì)的增長(zhǎng)，推動(dòng)所有業(yè)務(wù)的銷量/產(chǎn)品組合上升。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因在于銷量/產(chǎn)品組合提升，化學(xué)中間體的利差擴(kuò)大與資產(chǎn)利用率的改善。可變薪酬的上漲與金斯波特甲醇分解裝置的運(yùn)營(yíng)成本產(chǎn)生了一定的不利影響。
2024年第三季度與2023年第三季度各業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)對(duì)比
特種材料 – 銷量/產(chǎn)品組合提升8%，蓋過了銷售價(jià)格下降3%的不利影響，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)5%。
銷量/產(chǎn)品組合提升的原因在于關(guān)鍵終端市場(chǎng)的客戶去庫存活動(dòng)結(jié)束，以及高端中間膜產(chǎn)品在汽車終端市場(chǎng)的持續(xù)銷售增長(zhǎng)。銷售價(jià)格的下降產(chǎn)生了一定的不利影響。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于銷量/產(chǎn)品組合的提升與資產(chǎn)利用率的改善蓋過了金斯波特甲醇分解裝置的成本增長(zhǎng)。
添加劑及功能材料 – 銷量/產(chǎn)品組合提升11%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)11%。
銷量/產(chǎn)品組合提升的原因在于關(guān)鍵終端市場(chǎng)的客戶去庫存活動(dòng)結(jié)束，以及導(dǎo)熱油項(xiàng)目的完工。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于銷量/產(chǎn)品組合的提升。
纖維 – 銷量/產(chǎn)品組合與銷售價(jià)格均提升2%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)4%。
醋酸纖維絲束的價(jià)格上漲帶動(dòng)銷售價(jià)格提升。銷量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)的主要原因在于紡織產(chǎn)品線的增長(zhǎng)。
息稅前利潤(rùn)小幅增長(zhǎng)的原因在于價(jià)格-成本差率的改善。
化學(xué)中間體 – 銷量/產(chǎn)品組合與銷售價(jià)格分別提升7%和6%，推動(dòng)銷售收入增長(zhǎng)13%。
銷量/產(chǎn)品組合與銷售價(jià)格提升的原因在于客戶去庫存活動(dòng)的結(jié)束以及市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)去年同期有所改善。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于烯烴及其衍生物的利差改善。
現(xiàn)金流
2024年第三季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金約為3.96億美元。公司通過股票回購(gòu)和分紅向股東返還1.95億美元。2024年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于有機(jī)增長(zhǎng)型投資、支付季度分紅和股票回購(gòu)。
2024年展望
談及對(duì)2024年全年的展望時(shí)，Costa表示：“盡管經(jīng)濟(jì)環(huán)境持續(xù)疲軟，我們?cè)诘谌径仍賱?chuàng)佳績(jī)，這令我倍感自豪。正如我們之前的預(yù)測(cè)，銷量較去年有所改善的主要原因是客戶去庫存活動(dòng)的結(jié)束與隨之帶來的終端市場(chǎng)的穩(wěn)定和基礎(chǔ)需求的改善。預(yù)計(jì)第四季度我們?cè)诖蠖鄶?shù)市場(chǎng)的銷量將出現(xiàn)正常的季節(jié)性回落，而我們將持續(xù)發(fā)揮創(chuàng)新型增長(zhǎng)模式的優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)跑贏市場(chǎng)。我們還將受益于卓越的商業(yè)運(yùn)營(yíng)模式與特種業(yè)務(wù)的原材料和能源成本下降產(chǎn)生的持續(xù)效應(yīng)。金斯波特甲醇分解裝置的產(chǎn)能穩(wěn)步提升，但達(dá)到預(yù)期產(chǎn)能的時(shí)間超出預(yù)期。盡管面臨這些挑戰(zhàn)，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)讓我們能夠?qū)崿F(xiàn)全年調(diào)整后每股盈利的預(yù)期中值。綜上所述，預(yù)計(jì)2024年的每股盈利為7.50美元至7.70美元，全年運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流約為13億美元，這表明營(yíng)運(yùn)資金將按計(jì)劃增長(zhǎng)，為2025年的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供支持。我依然堅(jiān)信我們有能力繼續(xù)促進(jìn)盈利增長(zhǎng)并創(chuàng)造強(qiáng)勁現(xiàn)金流。”
